导语：怎么做股票杠杆
谁能想到带着保健品标识的东鹏特饮，竟然会这么不健康。
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作者｜睿研消费
编辑｜Emma
来源｜蓝筹企业评论
根据尼尔森IQ发布的快消月报显示，截止8月末国内市场的8个快消品大类中，饮料类已经连续三个月成为增速第一，8月全渠道增速达到6.9%。饮料行业中不同赛道、不同品类、不同企业之间，既会因市场红利释放而加速增长，也会因赛道发展不均而加大分化。
在饮料赛道中，功能饮料成为了增长最为迅猛的细分赛道。目前，国内的功能性饮料市场规模已达到1402.7亿元。
作为国内功能饮料的头部企业，东鹏饮料(605499.SH)无疑乘上了这股东风，前三季度的好业绩便是最好的证明。
然而，随着“低糖生活”、“科学减糖”等健康生活方式的不断传播，会给“糖分刺客”的东鹏饮料带来麻烦吗？
01
三季报业绩爆发，新基地落地海南
今年前三季度，作为“功能饮料第一股”，凭借着市场红利与自身大单品“东鹏特饮”，迎来了一波业绩爆发。
根据三季报，2024年前三季度东鹏饮料实现营业收入125.58亿元，较上年同期增长45.34%；实现归母净利润27.07亿元，较上年同期增长63.53%。不仅实现了双端增长，还均呈现出爆发态势。
对于今年前三季度的业绩爆发，东鹏饮料表示增长的主要原因系“前三季度通过精细化渠道管理，加强渠道运营能力和冰冻化建设；同时探索多品类发展，培育新的增长点。”
以过往表现综合对比，今年前三季度东鹏特饮的营收与利润均已站上历史新高。自2017年至2024年前三季度，东鹏饮料营业收入由28.44亿元增长至125.58亿元；归母净利润由2.96亿元增至27.07亿元。
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睿研制图：数据来源企业公告
如此大幅度的增长，无疑为东鹏饮料带来了扩张的信心与底气。
11月18日，东鹏饮料发布公告，计划投资12亿元，在海南省海口国家高新技术产业开发区投资建设“东鹏饮料集团海南生产基地项目”。海南基地将建设用于现代化高端饮料生产线的生产车间，并配套建设智能成品仓库、员工宿舍及其他配套设施等。
东鹏饮料表示，“本次投资设立“海南生产基地”将满足未来公司销售规模增长的需要，完善公司的战略布局。在本项目投产后，公司能更加及时、有效地满足未来海南及东南亚区域的销售需求，减少长距离的物流运输成本，进一步提升公司的核心竞争。”
本次东鹏饮料的扩产计划，一方面可以看做是为应对国内快速增长的功能饮料市场需求，另一方面也有开拓东南亚市场进军海外市场的野心。
东鹏饮料正在积极“备战”，以期在功能饮料市场中占据更多市场份额。然而，东鹏饮料的超级大单品“东鹏特饮”却与当下一部分消费者的生活观念产生了分歧。
02
糖分刺客曝光，市占率第一也有烦恼
根据尼尔森IQ数据，2023年东鹏饮料旗下的“东鹏特饮”在国内的能量饮料市场中的市场占有率为43.02%，为市场中占有率最高的能量饮料。
一方面，东鹏特饮的快速增增长，离不开大量体力劳动者的贡献，大车司机一度成为东鹏特饮最核心的消费人群；另一方面是随着互联网的不断发展，白领人群的工作节奏不断加快、工作压力不断增大，功能饮料与咖啡、奶茶一起逐渐成为年轻一代白领、新蓝领群体的“上班搭子”。
然而，作为功能饮料市场占有率第一的东鹏特饮，却狠狠的背刺了打工人。
今年8月，《消费者报道》向第三方权威检测机构送检了包括“红牛”、“东鹏特饮”、维生素功能饮料、“战马”、“乐虎”等市场中常见的12款功能饮料。
根据检测报告，东鹏特饮为12款功能饮料中含糖量最高的产品。一瓶东鹏特饮(500mL)含糖量达到了66.5g，约合14.6颗方糖(每颗方糖以4.54g糖计)。不仅属于高糖类饮料，甚至对比其他同类型产品也是“遥遥领先”。含糖量第二的饮料为“乐虎”，其每瓶含糖量为42.7g，约合9.4颗方糖。
开源证券发布研报称，公司已有2款核心产品获批上市，共有13条临床在研管线，覆盖血液瘤、自身免疫性疾病、实体瘤等多个领域。短期看，随着MZL新适应症进医保，核心上市产品奥布替尼销售额稳健增长；引进产品Tafasitamab预计2025上半年中国大陆获批上市，有望贡献业绩新增量。中长期维度看，公司多条管线已进入注册性临床阶段，且具备较强的出海潜力。
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图片来源：消费者报道
根据中国营养学会的研究数据，建议的成年人每人每天的添加糖摄入量应该控制在25g以内，最高不应该超过50g。
也就是说，一瓶东鹏特饮不仅仅是超过了建议的每日摄入量，更是大幅的超过了摄入“红线”。这为不少久坐不动的上班族，无形中增加了巨大的健康风险。
在食品工业普及的今天，过去难以获取的糖类，在现在已经变得无所不在，唾手可得。从咖啡奶茶到甜点面包，从便利快餐到休闲零食，各类高糖食物以其美妙的口感，成为了人们生活中难以避免的“糖衣炮弹”。长期摄入高糖食物，不仅是会导致肥胖这么简单，其还会影响人体自身的血糖平衡，增加患糖尿病的风险。根据国家卫健委的数据，全国每9名成年人中就至少有1人患糖尿病。
随着健康生活理念的不断传播，不少人开始有意识的减糖，各类代糖大行其道，“0糖、0卡，0脂”一时间也成为市场中最为火热的食品概念，甚至连多年的小众赛道“无糖茶”也开始爆火。事实上，东鹏饮料自己也清楚，在2023年年报中，东鹏饮料表示由于消费者对健康属性的追求，其也在2023年推出了无糖茶产品。
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图片来源：企业公告
东鹏特饮66.5g的含糖量在市场中称得上难有对手的存在。仅以含糖量来看，市面上绝大多数的碳酸饮料与奶茶或许都要比东鹏特饮健康，又有谁能够想到“肥宅快乐水”里的糖，甚至还比不上一瓶东鹏特饮。
高糖的可乐健不健康大家心知肚明，但同样高糖的东鹏特饮又有多健康呢？对于东鹏特饮来说，作为能量功能饮料，自然是无法忽视糖分在其中的重要作用，但此番“糖分刺客”的身份曝光，也一定会影响到部分消费者的选择。
03
营销费用高企，大单品之外的增长曲线焦虑
虽然 “糖分刺客”的身份被曝光，但无法否认，东鹏特饮仍是目前国内饮料产品中的超级大单品，在今年前三季度的表现依旧十分亮眼。
据尼尔森IQ数据显示，东鹏特饮的销量已经连续三年保持第一，在功能饮料市场市场份额达到43.02%，有市场观点认为东鹏特饮已见增长天花板，未来的增长空间有限。董事长林木勤也在2023年表示，“未来三年，必须培育发展出第二增长曲线。”
东鹏特饮真的可以培育出第二个超级大单品吗？
以今年前三季度数据看，今年1-9月东鹏特饮收入105.07亿元，占主营业务收入的83.86%，东鹏补水啦收入12.11亿元，占主营业务收入的9.66%；茶饮料、咖啡饮料、预调制酒饮料、果蔬汁饮料等新品类产品合计实现收入8.12亿元，占主营业务收入的6.48%。
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图片来源：企业公告
显而易见，东鹏特饮作为百亿大单品，以一己之力支撑起了东鹏饮料的发展。尽管东鹏饮料想要用电解质水打开多元化发展的道路，实际上，电解质饮料赛道与当前的功能饮料赛道的现状高度一致。
都是由于行业复苏而带来细分赛道增长，赛道中又都有一家市占率接近50%的巨头企业。功能饮料中为东鹏饮料，电解质水赛道上则是元气森林，其生产的外星人电解质水市占率在2022年末达到47%。在此情况下，很难说东鹏补水啦可以在短时间内扭转这种局面。
从数据上看，目前东鹏饮料的多元化战略可谓是初见成效，2024年前三季度东鹏补水啦与其他饮料都得到了快速增长，只是增长力度还无法支撑东鹏饮料的愿景。
随着多化元战略的推进和全国化进程的加速，东鹏饮料的销售费用正不断增加。今年前三季度，东鹏饮料销售费用达到20.62亿元，作为对比，2023年全年销售费用仅19.56亿元，前三季度营业成本接近70亿元，也已经超过了2023年全年的营业成本。
与一般饮料不同，东鹏特饮事实上是属于带着“蓝帽子”的保健食品，但它却放最多的糖，比市面上的“小甜水”还甜水，这无疑将打破大量消费者的原有滤镜，重新以健康减糖的视角来审视东鹏特饮。
对于东鹏饮料而言，东鹏特饮是企业的核心产品，是支撑企业发展的基石，一旦东鹏特饮出现问题，对于企业来说无疑是致命的。此番含糖量曝光或许不会在短期内影响东鹏特饮的销售，但这也许是打响消费者改变心智，健康生活的第一枪。
参考资料：
1、《12款功能饮料测评:日加满牌、中沃更“抗疲劳”雀巢斗牛士咖啡因最高》
https://m.baidu.com/bh/m/detail/ar_9126168762101921347
2、《东鹏饮料被指“15块方糖/瓶”涉诉1070起 四年销售费超68亿患单品依赖症》
https://m.baidu.com/bh/m/detail/ar_9346930085506468644
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